На наш взгляд, оптимальная денежно-кредитная политика в любой стране, включая Россию, должна быть основана на принципе, который можно выразить цитатой Александра Суворова: «Деньгам по-пустому лежать не надлежит». Это означает, что уровень процентных ставок должен находиться в состоянии равновесия, позволяя инвесторам и предпринимателям получать выгоду как от вложений в новые проекты, так и от надежных депозитов в банках. На практике это означает, что слишком высокая ставка препятствовала бы развитию бизнеса и инвестициям, останавливая экономический рост, а слишком низкая — снижала бы доходность сбережений и стимулировала бы чрезмерный риск.
Оптимальный уровень процентной ставки должен стимулировать предпринимательскую активность, поддерживать баланс между доходностью для инвесторов и доступностью кредитных ресурсов, не допускать чрезмерного инфляционного давления. В мировой экономической теории именно этот баланс обеспечивают такие показатели, как уровень инфляции, уровень занятости и уровень производства, находящиеся в состоянии равновесия.
Следует подчеркнуть, что целью денежно-кредитной политики является не только контроль инфляции, что, безусловно, важно, особенно в условиях ускорения ценовых ростов или рисков гиперинфляции. Однако, главным приоритетом должны оставаться люди и их благосостояние. Социальная стабильность, уровень жизни, возможности для заработка и инвестирования — все это должно находиться в центре внимания регулятора.
Если говорить о конкретных числах, то, на наш взгляд, диапазон ключевой ставки Центрального банка России в пределах 9−12% годовых в текущих условиях является оптимальным. Такой диапазон предоставляет пространство для снижения ставки в будущем, стимулируя экономический рост и инвестиции, одновременно не допуская резкого увеличения инфляционных ожиданий. Важным аспектом является гибкость регулятора и его умение адаптировать ставку под текущие макроэкономические условия, ориентируясь на внутренние потребности и долгосрочные перспективы.
Обсуждая роль высокой или низкой ставки, важно учитывать: насколько она способствует развитию реального сектора экономики, созданию рабочих мест и повышению доходов населения. Быстрые и резкие изменения ставки могут привести к нестабильности, поэтому важно искать баланс, при котором экономика будет развиваться устойчиво и гармонично. В современных условиях важно также учитывать глобальные тенденции и вызовы, такие как глобальная инфляция, валютные колебания и геополитические риски, которые требуют ответственного и взвешенного подхода к денежно-кредитной политике.
Таким образом, достижение оптимального уровня ставки, приближенного к обозначенному диапазону, станет одним из ключевых инструментов для устойчивого развития российской экономики. Главное — сохранять баланс между стимулированием инвестиций и сдерживанием инфляционных процессов, ориентируясь на благополучие граждан и долгосрочные национальные интересы.
